美國目前正面臨著住宅短缺和可負擔性危機，這令Z世代紛紛質疑他們還能否實現美國夢，擁有一套理想的、有白色柵欄的房子。與此同時，中國的房地產市場卻面臨一場截然不同的危機。多年來，房地產企業通過借貸過度建設，導致中國有大量住房空置。一位前政府官員表示，中國現有空置住房14億人都住不完。

據路透社最先報道，中國國家統計局原副局長賀鏗上周末在東莞的一次會議上說道：“空置的房屋究竟有多少？各個專家估出來的數字相差很大，最極端的觀點認為目前的空置房屋足以供給30億人居住?！?/span>

他提到了目前對中國總人口的估算，補充道：“這個估計或許有些夸大，但14億人可能住不完?！?/span>

雖然對中國空置住宅和公寓的數量估算差別巨大，但專家認為，空置房屋在6,500萬套至8,000萬套之間。賀鏗似乎在暗示這只是冰山一角。

這“不只是周期性調整”

數十年來，中國房地產市場幫助刺激了國家GDP的增長，房地產已經成為對中國經濟來說最重要的行業。事實上，由中國和亞洲經濟學家歐陽淼（音譯）領導的美國銀行研究（Bank of America Research）團隊認為，中國未償還按揭貸款占GDP的31%，而且中國59%的家庭資產是房地產。

但近幾年，中國在疫情之后的經濟狀況與歐美不同。當西方國家經濟過熱并且通脹高企時，中國卻面臨通貨緊縮、年輕人失業率上升和需求低迷等問題。這導致中國曾經火爆的房地產市場走向崩潰，尤其是規模龐大的房企陷入可怕的困境。最先倒下的是房地產巨頭恒大集團（Evergrande），在2021年由于持續虧損，恒大宣布債務違約。2021年和2022年，恒大虧損810億美元，超過了巴拿馬的GDP。

中國房地產市場的困境延續到今年，銷量持續低迷，導致恒大的同行也陷入了困境。中國規模最大的房地產開發商碧桂園（Country Garden），公布今年上半年凈虧損67.2億美元，只是僥幸避免了債務違約。2023年，中國地產股暴跌，市值縮水了560億美元。

開發商所面臨的問題只是中國房地產市場結構性改革的一個縮影，改革之后，房地產市場將不再是曾經的經濟增長引擎。

歐陽淼的美國銀行團隊在上周四的一份客戶報告中解釋稱，持續多年的過度建設和中國人口老齡化，導致房地產市場已經飽和，而且需求低迷。

該團隊表示：“中國房地產市場低迷不只是一次周期性調整，而是反映了對住宅需求的長期下滑?！彼麄兲岬剑鶕袊嗣胥y行（People’s Bank of China）2019年的一項調查，中國96%的城市家庭已經擁有至少一套住房或公寓。

歐陽淼和許多其他經濟學家認為，中國房地產市場的問題，對中國經濟能否繼續維持過去十年的增長速度提出了嚴峻挑戰。

她寫道：“現在的關鍵問題依舊是，在短期甚至中期，哪些行業能夠取代房地產業，成為中國經濟的增長引擎?！保ㄘ敻恢形木W）